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標普全球評級調(diào)升龍湖集團評級展望至“正面”

2018-03-30

2018年3月30日,龍湖集團欣然宣布,標普全球評級(Standard & Poor's)日前已將集團的評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)升至“正面”,并確認集團“BBB-”的長期主體信用評級。

標普全球評級認為,龍湖集團的債務杠桿將在未來兩年持續(xù)改善并保持穩(wěn)定,得益于新商場的開業(yè)和正租金調(diào)升率的支撐,龍湖經(jīng)常性租金收入將持續(xù)上升,這也支撐著此次龍湖集團評級展望調(diào)升。

標普全球評級續(xù)稱,龍湖有望繼續(xù)保持其均衡的業(yè)務增長及財務紀律。經(jīng)歷數(shù)次行業(yè)周期,龍湖始終將財務杠桿控制在4倍以下。同時,龍湖業(yè)務快速增長,2015年簽約額545.4億元,2017年合簽約額已達1560.8億元。投資性物業(yè)組合逐漸擴大,2015年龍湖租金收入14.2億元,2017年租金收入穩(wěn)步增至25.9億元。

未來,預計龍湖在房地產(chǎn)開發(fā)和投資地產(chǎn)板塊的穩(wěn)健增長并不會讓其杠桿水平過度承壓。龍湖的債務對息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)比率將在2018年朝3倍改善,并于2019年保持在3.5倍以下。同時,龍湖未來兩至三年租金收入將足以支付集團利息費用。

標普全球評級調(diào)升龍湖集團評級展望至“正面”

值得注意的是,此次標普全球評級調(diào)升龍湖評級展望,也是繼2017年3月穆迪調(diào)升龍湖企業(yè)家族評級至Baa3(穩(wěn)定展望),12月穆迪調(diào)升龍湖發(fā)行高級無抵押債務評級至Baa3,2018年1月惠譽調(diào)升龍湖評級至BBB(穩(wěn)定展望),一年內(nèi)境外三大評級機構的第四次評級正向調(diào)整。從容邁上全投資級新臺階后,龍湖仍不斷提升評級表現(xiàn)。

集團穩(wěn)健的盤面表現(xiàn),是評級機構看好的重要原因。2017年龍湖集團進入千億陣營,簽約額創(chuàng)歷史新高,2018年目標更是鎖定2000億元。土儲方面,截至2017年底龍湖土儲共5458萬平方米,權益面積3900萬平方米,為銷售達成提供堅持保障。標普預計,龍湖房地產(chǎn)開發(fā)將在未來兩年持續(xù)穩(wěn)健增長。

2017年,龍湖旗下五座天街如期亮相,出租率及開業(yè)率均高達95%以上。截至2017年底,集團已開業(yè)商場建筑面積258萬平方米,整體出租率95.3%。主要在建商場14個,分布于北京、成都、上海等重點城市,合計在建面積為145萬平方米。標普表示,考慮到后續(xù)項目的高預見性,龍湖能實現(xiàn)2020年租金收入60億元的目標。

長租公寓方面,截至2017年底,龍湖旗下品牌“冠寓”已在北京、上海、杭州、南京、重慶、成都等14個一線及領先二線城市開業(yè)運營,全國累計開業(yè)1.5萬間,開業(yè)超過六個月的項目平均出租率91.7%,2020年租金目標30億元,有望成為集團利潤的又一增長極。

隨著各地房地產(chǎn)差別化調(diào)控,及資本市場流動性不斷變化,外部環(huán)境對企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力提出更高要求。集團良好的信用評級表現(xiàn),也將進一步強化其多元化、低成本的融資能力,支持集團持續(xù)發(fā)展。截至2017年底,龍湖平均借貸成本下亦降至年利率4.5%,平均貸款年限5.92年,達到歷史最優(yōu)水平。

展望未來,龍湖集團將更加關注盤面健康和可持續(xù)增長,并將繼續(xù)堅定戰(zhàn)略,精準投資;亦將繼續(xù)堅定投入商業(yè)地產(chǎn)和長租公寓兩大經(jīng)營型主航道業(yè)務,保持租金收入不斷增長。同時,仍將堅持穩(wěn)健財務管理策略,繼續(xù)保持集團優(yōu)質(zhì)的財務狀況和負債率水平,進一步拓展多元化融資管道,優(yōu)化債務結(jié)構,拉長賬期和降低成本,令集團財務結(jié)構更加安全和穩(wěn)健。